10月11日，A股市場低開低走，上證指數(shù)跌逾2%，深證成指跌近4%，創(chuàng)業(yè)板指跌逾5%。本周，A股市場高開低走，市場成交活躍，4個交易日合計成交10.20萬億元，創(chuàng)單周成交額紀(jì)錄。

　　分析人士認(rèn)為，巨大的成交額反映了市場參與者之間的巨大分歧，顯示出投資者對于本輪行情抱有樂觀預(yù)期，同時也暗示了市場的波動性和不確定性。從核心指數(shù)估值角度看，滬深300處于合理偏低的位置，中期估值中樞還會抬升。

　　成交活躍

　　連續(xù)震蕩之下，本周A股市場高開低走，市場波動較大，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌3.56%、4.45%、3.41%，振幅分別為14.58%、18.31%、23.43%。

　　本周，申萬一級31個行業(yè)全線下跌，跌幅最小的電子行業(yè)下跌0.02%；社會服務(wù)、傳媒、房地產(chǎn)行業(yè)跌幅居前，分別下跌8.66%、8.57%、8.31%。

　　本周A股市場創(chuàng)下多個紀(jì)錄，如本周合計成交額超10萬億元，10月8日A股成交額為3.48萬億元，創(chuàng)業(yè)板指10月8日漲幅為17.25%，10月9日跌幅為10.59%，東方財富10月9日成交額超900億元等。

　　從本周A股成交情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，10月8日A股成交額為3.48萬億元，10月9日為2.97萬億元，10月10日為2.16萬億元，10月11日為1.59萬億元，本周A股市場合計成交額為10.20萬億元，日均成交額達(dá)2.55萬億元，市場成交活躍，較前一周明顯放量。

　　川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，本周A股市場經(jīng)歷了大幅波動，這在一定程度上反映了市場的活躍度和投資者的參與熱情。

　　增量資金積極入市

　　增量資金的積極買入也是A股市場成交放量的重要原因，本周以來，來自融資資金和股票型ETF的資金快速流入市場。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日，本周前3個交易日A股市場融資余額增加1488.36億元。其中，10月8日融資凈買入1074.86億元，創(chuàng)融資單日凈買入金額紀(jì)錄，10月9日融資凈買入399.35億元，10月10日融資凈買入14.15億元。

　　行業(yè)層面，本周前3個交易日申萬一級行業(yè)均出現(xiàn)融資余額增加，電子、非銀金融、計算機(jī)行業(yè)融資凈買入金額居前，分別達(dá)210.68億元、178.02億元、101.47億元；電力設(shè)備行業(yè)融資凈買入金額超80億元；機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物行業(yè)融資凈買入金額均超70億元。

　　來自股票型ETF的資金也快速流入市場，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日，本周前3個交易日股票型ETF累計凈流入金額超1600億元。其中，10月8日凈流入金額達(dá)1061.26億元，10月9日為504.03億元，10月10日為42.67億元。

　　后續(xù)走勢仍需政策驅(qū)動

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11日收盤，萬得全A滾動市盈率為17.79倍，滬深300滾動市盈率為12.92倍，均處于歷史較低水平。

　　對于A股市場，陳靂表示，在市場波動期間，投資者可能會更加關(guān)注基本面良好的公司，尋找被市場低估的投資機(jī)會。展望后市，政府可能會繼續(xù)出臺政策以支持市場和經(jīng)濟(jì)，這可能會為市場提供支撐。同時，投資者也應(yīng)該繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)盈利情況，這將是影響股市長期走勢的關(guān)鍵因素。具體來看，投資者可以關(guān)注有政策支持和增長潛力的行業(yè)和板塊，如數(shù)據(jù)算力、地產(chǎn)、基建等。

　　“這種快速上漲后的自然回調(diào)是市場健康調(diào)整的一部分。當(dāng)前指數(shù)已經(jīng)回到籌碼較為集中的位置，在這個階段，市場需要更多的積極信號來推動進(jìn)一步上漲。”明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗認(rèn)為，巨大的成交額反映了市場參與者之間的巨大分歧。一方面，前期獲利資金和解套資金選擇了結(jié)離場觀望；另一方面，新進(jìn)資金逢低選擇進(jìn)場。這兩種情況疊加造就了當(dāng)前的巨大成交額，顯示出投資者對于本輪行情抱有樂觀預(yù)期，同時也暗示了市場的波動性和不確定性。

　　胡墨晗表示，考慮到近期持續(xù)推出并落地的重大利好政策，若后續(xù)有持續(xù)強(qiáng)力的財政政策能夠迅速跟進(jìn)，實(shí)質(zhì)性促進(jìn)消費(fèi)回暖和企業(yè)經(jīng)營狀況改善，助力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，那么股市上漲趨勢將會延續(xù)。

　　“市場這一次調(diào)整實(shí)際上是給了耐心資本較好的進(jìn)場時機(jī)。”融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，從核心指數(shù)估值角度看，滬深300處于合理偏低的位置，中期隨著政策落地實(shí)施驅(qū)動經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，估值中樞還會抬升。