杭州余杭區是眾多創業公司的聚集地。過去二十年，這里孕育了電商巨頭和直播經濟，如今最熱門的領域變成了機器人。宇樹科技就是其中一家引人注目的公司。

幾年前，大多數人對這家公司還很陌生。隨著機器人在短視頻中展示各種特技，并登上春晚舞臺，越來越多的人開始關注宇樹科技。這些機器人不僅在工廠里工作，也出現在人們的手機屏幕上。資本市場對這樣的故事非常感興趣，尤其是當一家中國機器人企業能在全球市場取得領先地位時。

目前，宇樹科技正準備登陸科創板。招股書中詳細介紹了這家公司的方方面面，但最有意思的部分往往隱藏在那些匿名客戶背后。招股書中的海外客戶被標記為A客戶、B客戶等。盡管名字被隱去，但通過代理商公告、工商資料、合作新聞和銷售記錄，可以拼湊出一個覆蓋歐洲、日本、韓國和北美的銷售網絡。

從披露的信息來看，宇樹科技的國內外銷售主要依賴于代理商體系，最終服務的客戶多集中在高校、科研機構和研發部門。例如，2025年第一大客戶是一家來自歐洲的境外客戶N，年度銷售額達到5288.74萬元。宇樹在歐洲有多個分銷渠道，包括英國公司iRed Limited和加拿大的RobotShop。這些公司在教育和研發領域擁有廣泛的合作網絡。

亞洲的情況類似。2025年前五大客戶中有兩家來自亞洲，分別注冊在日本和韓國。這些客戶的終端用戶主要是研究開發和智能服務。例如，日本TechShare株式會社和韓國的Young In Mobility都是宇樹的重要合作伙伴，它們在各自國家的高校和科研機構中推廣宇樹的產品。

中國市場的情況也相似。宇樹在國內的主要客戶依然是高校和科研機構。代理商如北京朝元時代科技有限公司和杭州赫瓦機器人技術開發有限公司將產品導入北京大學人工智能研究院等頂尖高校和科研機構。此外，京東成為宇樹國內消費市場的重要窗口，許多消費者因春晚上的機器狗表演而購買其產品，用于商業活動或兒童陪伴。