這家公司表面上從事火箭制造，但實(shí)際上火箭業(yè)務(wù)并不盈利。它最引人注目的成就是火箭回收技術(shù)，但真正支撐其估值的是星鏈和太空算力項(xiàng)目。

SpaceX的起源可以追溯到2001年，當(dāng)時剛從PayPal套現(xiàn)的馬斯克計劃自掏腰包做一個名為“火星綠洲”的公關(guān)項(xiàng)目，將一個迷你溫室送上火星，以期增加NASA的預(yù)算。然而高昂的運(yùn)費(fèi)讓他受挫，于是他決定自己造出更便宜的火箭。2002年，SpaceX正式成立。

在公司成立后的前六年，SpaceX經(jīng)歷了多次失敗。Falcon 1前三次發(fā)射全部失敗，因?yàn)楫?dāng)時的航天技術(shù)完全掌握在國家體制內(nèi)，SpaceX既買不到圖紙也雇不到合適的人才?；鸺奈锢韺傩詻Q定了它無法在地面上充分調(diào)試，只能通過不斷發(fā)射、失敗、再發(fā)射來學(xué)習(xí)。直到2008年9月28日，F(xiàn)alcon 1第四次發(fā)射成功，標(biāo)志著人類第一枚由私人資金研發(fā)的液體燃料火箭進(jìn)入地球軌道。三個月后，NASA將16億美元的國際空間站貨運(yùn)合同交給SpaceX，商業(yè)航天時代由此開啟。

傳統(tǒng)航天采購采用“成本加成”模式，而NASA在商業(yè)貨運(yùn)項(xiàng)目中給SpaceX的是固定價合同，這促使SpaceX更加注重成本控制。2015年12月21日，F(xiàn)alcon 9一級火箭首次成功著陸，這是公司成立13年來的重大突破。此前，SpaceX嘗試過多種回收方法，但都未能成功。最終，通過客戶的付費(fèi)發(fā)射任務(wù)，SpaceX得以進(jìn)行回收試驗(yàn)，逐漸掌握了這一技術(shù)。

目前，SpaceX的主要收入來源是星鏈，該項(xiàng)目為偏遠(yuǎn)地區(qū)提供寬帶服務(wù)。招股書顯示，2025年SpaceX總營收達(dá)到187億美元，凈虧損49億美元。其中，星鏈貢獻(xiàn)了約44億美元的經(jīng)營利潤，而火箭業(yè)務(wù)則有小虧。真正的大額虧損來自xAI，一年虧損約64億美元。換句話說，如果只看火箭和星鏈，SpaceX已經(jīng)是一家盈利的公司，但AI業(yè)務(wù)使其重新陷入虧損。