社交媒體巨頭Meta計劃進軍云計算市場，引發(fā)市場對AI資本開支的擔憂。據(jù)報道，Meta正在制定云基礎設施業(yè)務計劃，出售AI算力和模型的使用權，與亞馬遜AWS、微軟Azure和谷歌云等展開競爭。知情人士透露，Meta一直在購置昂貴的數(shù)據(jù)中心和其他基礎設施，并考慮通過向外部客戶出售多余的計算能力來創(chuàng)造收入。

Meta的一項潛在方案是出售對公司現(xiàn)有基礎設施上各種AI模型的訪問權限，類似于AWS的Bedrock服務。Meta將運營支持這些模型的數(shù)據(jù)中心和芯片，包括自研的Muse Spark模型，并向開發(fā)者收取費用。此外，Meta還在考慮直接出售原始算力的使用權，類似于CoreWeave等“新云”企業(yè)。

盡管Meta對此拒絕置評，但其股價在消息公布當天上漲8.81%，收于每股612.91美元，總市值達到1.56萬億美元。與此形成對比的是，美股半導體股票全線大跌，費城半導體指數(shù)暴跌超過6%。

分析指出，這一舉動打破了Meta主要依賴在線廣告及社交生態(tài)變現(xiàn)的傳統(tǒng)商業(yè)模式，將其推向與傳統(tǒng)云巨頭交鋒的正面戰(zhàn)場。去年10月起，Meta就開始預告進軍云廠商行業(yè)。扎克伯格曾表示，如果出現(xiàn)算力過剩的情況，公司可以將其中一部分對外提供給第三方使用。今年5月，扎克伯格再次確認，公司具備將部分計算資源對外出租的能力。

在過去的一年里，華爾街對Meta的態(tài)度充滿矛盾：一方面贊賞其在大模型上的技術進步，另一方面對其巨額的資本支出感到擔憂。目前，Meta的2026年資本支出指引已經達到1250億至1450億美元區(qū)間。盡管投入了大量資金購買算力，但Meta的變現(xiàn)路徑仍然較為單一，主要是通過AI吸引并留住用戶，以維持其廣告盈利邏輯。

通過出租剩余算力，Meta能夠實現(xiàn)沉沒成本的即時變現(xiàn)，減少風險。然而，這也引發(fā)了市場的擔憂：出售算力是否意味著科技巨頭的AI資本開支已經供過于求？高盛警告稱，一旦供應增加且租賃價格走低，短缺敘事將被顛覆，硬件領域將首先感受到壓力。瑞銀也指出，這可能引發(fā)對底層AI真實需求的擔憂，未來財報季的企業(yè)指引和全年資本支出計劃將是關鍵。

不過，也有分析師認為，這并非全行業(yè)的算力過剩，而是Meta特有的經營策略。研究機構DA Davidson的技術研究主管Gil Luria表示，此舉意味著Meta將在AI支出方面有所收斂，對于主營廣告業(yè)務一直表現(xiàn)優(yōu)異的Meta來說是個好消息。然而，對于Meta的云算力供應商CoreWeave和Nebius而言，這顯然不是一個好消息。

彭博社分析認為，大型AI開發(fā)商對算力的需求依然旺盛，出售算力只是利用AI熱潮獲利的另一種方式。當然，Meta在云計算市場的表現(xiàn)如何仍有待觀察，目前該市場已被亞馬遜、微軟和谷歌主導，競爭非常激烈。