2026年，韓國股市經歷了一輪震驚全球的極端行情。截至7月中旬，韓國綜合股價指數(KOSPI)年內累計觸發了7次全市場熔斷。該機制自2000年啟用后，前25年總共僅發生6次熔斷，年內熔斷頻次已超過此前25年的總和，刷新了韓國資本市場歷史最大波動紀錄。

從半年翻倍的“全球最強牛市”到三周蒸發9萬多億人民幣市值的斷崖崩盤，韓國股市經歷了劇烈的過山車式波動。背后的原因是激進金融創新、全民杠桿投機和外資避險撤離導致的系統性金融風險集中出清。7月13日，韓國股市今年第七次熔斷，再次刷新歷史紀錄。

熔斷機制本是防范系統性風險的安全措施，如今卻在韓國股市被頻繁觸發，使金融市場瀕臨失控邊緣。自2000年起，韓國正式啟用三級全市場熔斷機制，最初僅在重大全球危機時啟用，常規市場環境下極少觸發。然而，2026年前共有6次熔斷，主要受外部市場和重大公共安全危機影響，而今年內罕見出現7次熔斷，表現出兩段式特征。

年初，中東局勢引發兩次熔斷。3月，中東地緣沖突導致的全球避險情緒引發股市劇烈震蕩，觸發熔斷機制。這波外來沖擊在情緒穩定后有所回調，市場仍保留內生修復空間。進入6月份，全球半導體估值回調壓力累積，賽道集中出清階段三次觸發熔斷，徹底擊穿此前的樂觀情緒，導致韓國金融市場修復預期顯著弱化。7月份以來，股市行情轉入單邊下行通道，再度觸發兩次熔斷，權重科技股持續深度回撤，大盤反復逼近熔斷閾值，恐慌情緒在杠桿平倉、跨市場聯動中形成閉環傳導，市場最終喪失自我企穩能力。