目前利多已經釋放，后期進口增加和需求轉淡的利空開始顯現，因此甲醇的漲勢不容樂觀，預計后期見頂的概率較大。

　　圖為國內外甲醇價差關系(單位：元/噸)

　　經歷了9月的大幅下挫之后，甲醇期貨在10月走出了一波振蕩上行的走勢。當時，市場普遍認為隨著后期國外檢修的甲醇裝置陸續復產，在進口增加的作用下，甲醇期貨會在年底出現弱勢下行的走勢。從近期公布的消息來看，原計劃于11月初重啟的甲醇裝置推遲到11月中下旬，原本預計的國外貨源增加并沒有兌現。其次，10月進口受到限制，造成了10月大宗商品進口不及預期。除此之外，受英國加息以及市場對12月美國加息的預期，人民幣出現了貶值，這進一步抑制了進口。在上述因素的共同作用下，進口并未增加，甲醇價格出現補漲。不過，需要注意的是，隨著國內甲醇價格的上漲，國內的甲醇現貨價格相對進口貨源已經由貼水變成了升水。

　　地域間的套利窗口開啟也是之前市場看空甲醇的一個重要因素。今年國內的新增甲醇裝置主要集中在山東地區。隨著第四輪環保巡視組進駐山東，當地甲醇傳統下游的開工負荷勢必降低。受供給增加以及需求下滑的影響，山東地區的甲醇價格將會走低，地域間的套利窗口將會開啟，這將會壓制港口的甲醇價格。但是山東聯泓的烯烴裝置提前外采甲醇，傳統的甲醇下游開工也好于預期，這使山東地區的甲醇價格相對堅挺，地域間的套利窗口仍然關閉。

　　不僅如此，原油價格的大幅上漲也對甲醇的價格產生了帶動作用。四季度，全球原油已經由過剩變為階段性緊缺，這使原油的價格持續上漲，對化工品的價格產生了一定的推動作用。

　　前期市場預期的利空被證偽造成了甲醇價格的大幅上漲，但是后期甲醇價格的上漲仍然困難重重。首先，雖然進口不及預期，但是這一利空釋放只是時間問題。后期，隨著進口受限的放開以及國外裝置的復產，進口增加仍然是大勢所趨，這對于國內甲醇的價格還是會產生強勁的沖擊作用。其次，目前甲醇的港口庫存偏高，社會庫存也呈現增加的態勢，偏高的庫存對于甲醇價格的壓制作用也將逐漸顯現。除此之外，隨著氣溫的下降，傳統的下游甲醛的需求將會逐漸走淡，新興的下游烯烴也將進入年內需求的偏低時期。因此，需求端對于甲醇的支撐作用也將減弱。總之，在進口增加兌現、庫存上升以及需求走淡的作用下，甲醇價格長期上漲存在壓力。

　　綜上所述，前期市場預期的進口增加并未出現，甲醇價格開展了修復性的上漲。原油價格的大幅上漲也對甲醇價格的上漲起到了一定的推動作用。隨著甲醇價格上漲，進口貨源的優勢開始顯現。隨著后續國外裝置重啟、需求走淡等因素的作用，甲醇的價格上漲不具持續性。因此，后期甲醇見頂的概率較大。操作上，以逢高沽空的思路為主。