上周A股整體延續(xù)弱勢但積極跡象初現(xiàn)，滬指跌破3300點整數(shù)關口后，于年線上方初步獲得支撐，深成指則于半年線附近企穩(wěn)運行，周五收盤回到5日均線上方。權重股走弱成為拖累上周A股兩市運行的主要原因，但與此同時，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股反彈，在一定程度上提振市場人氣，減緩了兩市調(diào)整的壓力。對于后期，結(jié)合各方面因素分析，滬深市場調(diào)整或暫告一段，未來一段時間兩市企穩(wěn)反彈的概率逐步增加。

　　首先，連續(xù)調(diào)整后市場風險已在一定程度上得到釋放，在市場環(huán)境仍相對穩(wěn)定的情況下，兩市進一步走弱的可能性不大。從當前的情況看，經(jīng)過近一月的連續(xù)下跌后，其技術調(diào)整壓力已在很大程度上得到釋放，在權重板塊估值仍處于合理范圍內(nèi)，且市場宏觀環(huán)境相對穩(wěn)定的情況下，A股市場權重藍籌進一步下行的空間有限，這也決定了滬深兩市不大可能就是走弱。從這個角度看，對后期A股沒有過于悲觀的必要，伴隨調(diào)整壓力的釋放，兩市企穩(wěn)運行的概率正逐步增大。

　　其次，國內(nèi)實體經(jīng)濟體現(xiàn)出的較強韌性同樣有助于減輕各方的擔憂心理，利于后期A股運行。從近期公布的一系列數(shù)據(jù)看，國內(nèi)實體經(jīng)濟運行體現(xiàn)出了較強的韌性，11月全國制造業(yè)PMI為51.8%，較10月份小幅回升，分項指標中需求、生產(chǎn)均有所上行；11月以美元計價的出口同比增長12.3%，較10月上升5.4個百分點，創(chuàng)近8個月的高點，出口增速顯著超市場預期。在前期投資者普遍對國內(nèi)實體經(jīng)濟運行持謹慎態(tài)度的情況下，超預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將有效減輕各方的擔憂心理，利于A股市場整體，尤其周期板塊的企穩(wěn)反彈，滬深兩市也將因此受到支撐。

　　此外，從上周盤面的運行情況看，市場趨于均衡的風格同樣利于未來一段時間A股穩(wěn)定運行。上周以創(chuàng)業(yè)板為代表成長股的反彈是滬深市場的重要特征之一，背后的原因在于權重調(diào)整帶來的契機以及成長股的持續(xù)超跌。就估值的角度看，盡管成長板塊整體PE依然處于較高水平，但以發(fā)展的眼觀看部分優(yōu)質(zhì)個股無疑已進入配置區(qū)域。而就A股市場整體而言，成長股的活躍將使得市場風格趨于均衡，這將有助于改善盤面情緒從而對滬深兩市運行產(chǎn)生積極影響，利于后期市場穩(wěn)定運行。