國(guó)慶假期之際，我回顧了三季度的投資經(jīng)歷，同時(shí)也享受了深圳筆架山無人機(jī)表演的壯觀景象，那頭出現(xiàn)在夜空中的金牛，讓人不禁聯(lián)想到近期股市的快速上漲。這次牛市啟動(dòng)迅速且力度驚人，短短數(shù)日內(nèi)滬深300指數(shù)攀升超過25%，引起了國(guó)內(nèi)外投資者的高度關(guān)注，高盛的相關(guān)客戶會(huì)議因此異常火爆。
市場(chǎng)中不乏謹(jǐn)慎情緒，部分投資者擔(dān)心這波行情是否會(huì)重蹈覆轍，最終導(dǎo)致套牢。但作為長(zhǎng)期在市場(chǎng)中摸爬滾打的人，我發(fā)現(xiàn)中國(guó)股市歷次底部形成有著一定的模式，即所謂的“三底”：政策底、市場(chǎng)底、經(jīng)濟(jì)底。這一過程先是政策層面釋放積極信號(hào)，隨后市場(chǎng)響應(yīng)并觸底反彈，最終經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及企業(yè)業(yè)績(jī)確認(rèn)底部。
政策底，往往是政府為穩(wěn)定市場(chǎng)和增強(qiáng)投資者信心而采取的系列舉措，如歷史上的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、國(guó)家隊(duì)入市等。最近一次，9月24日后的一系列降準(zhǔn)、降息、回購政策以及房地產(chǎn)市場(chǎng)放寬措施，共同構(gòu)筑了本輪牛市的政策底基礎(chǔ)。
市場(chǎng)底則是股市實(shí)際觸及并開始反轉(zhuǎn)的點(diǎn)位，通常在政策底之后形成，伴隨顯著的漲幅和交易量增加。9月24日后，股市迅速反應(yīng)，滬深300指數(shù)和相關(guān)行業(yè)ETF顯著上漲，成交量創(chuàng)紀(jì)錄，市場(chǎng)底初步顯現(xiàn)。
